截至4月22日，螺紋、中厚板、熱軋和冷軋板卷噸鋼盈利分別達(dá)到851元、734元、901元和994元，這是金融危機(jī)以來(lái)最好的表現(xiàn)。這么高的盈利水平，勢(shì)必導(dǎo)致鋼廠全力生產(chǎn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，3月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到227.9萬(wàn)噸，而中鋼協(xié)預(yù)估的4月上中旬的日均粗鋼產(chǎn)量也達(dá)到227萬(wàn)噸的高位水平，根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，5月日均粗鋼產(chǎn)量有望創(chuàng)歷史新高，未來(lái)還有5~10萬(wàn)噸的增長(zhǎng)空間（32座高爐復(fù)產(chǎn)，日均9.81萬(wàn)噸鐵水），這種高產(chǎn)出會(huì)維持一段時(shí)間。未來(lái)導(dǎo)致產(chǎn)量下降的因素主要是價(jià)格下跌、企業(yè)虧損，檢修，利用系數(shù)下降等等，后兩者影響的量都不會(huì)很大，而鋼材價(jià)格要跌至成本以下，那是要有很大的利空或經(jīng)過(guò)一段時(shí)間下跌才行?？傊?，未來(lái)一段時(shí)間高產(chǎn)出是不爭(zhēng)的事實(shí)。

在價(jià)格快速大幅漲至高位的背景下，下游一定會(huì)選擇觀望，從而導(dǎo)致短期抑制需求；其次，由于終端普遍提高了庫(kù)存水平，根據(jù)筆者估算，全國(guó)終端大概增加了5~10%的庫(kù)存（100~200萬(wàn)噸），使得終端隨時(shí)可以在高價(jià)背景下放緩采購(gòu)節(jié)奏。在這種情況下，新增的產(chǎn)量，要依賴實(shí)際需求增加消化的壓力明顯增大，假定5~6月需求增加5%（1季度社會(huì)融資增加6.59萬(wàn)億，多增1.93萬(wàn)億；其中4.67萬(wàn)億進(jìn)入實(shí)體；房地產(chǎn)新開(kāi)工增加19.2%，等等都是后期需求發(fā)力的基礎(chǔ)），如果日均產(chǎn)量增加5~10萬(wàn)噸，則意味著未來(lái)2個(gè)月庫(kù)存將增加150~300萬(wàn)噸。而6~8月隨著鋼材消費(fèi)季節(jié)性淡季的到來(lái)，供需的格局可能將轉(zhuǎn)化為供大于求的狀況，市場(chǎng)壓力也就隨之而來(lái)。

綜上所述，未來(lái)幾個(gè)月，現(xiàn)貨價(jià)格下行可能是必然的趨勢(shì)。